2026年8月20日上午，廣東省深圳市中級人民法院對中國恒大集團創始人許家印案作出一審公開宣判，數罪併罰判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，並處沒收個人全部財產；恒大集團判處罰金 88.2 億元人民幣，恒大地產判處罰金 70 億元人民幣。從寒門孤兒到 2900 億中國首富，再到鋃鐺入獄，許家印 68 年的人生軌跡被濃縮於一紙判決書中。
1958年10月，許家印出生於河南省周口市一個極度貧困的農村家庭。出生僅八個月，母親即因敗血症無錢醫治去世，他由奶奶撫養長大。童年時代，茅草屋教室、發霉的黑窩頭、補丁疊補丁的破衣，構成他最初的記憶。
讀大學之前，許家印做過兩年農民，開拖拉機、下田鋤草，連掏糞也包辦。後因表現出色，他先後擔任生產隊副隊長及大隊治保員，等同今日鄉村保安。
1977 年，中國恢復高考；次年許家印以周口市前三名的成績考入武漢鋼鐵學院（今武漢科技大學）冶金系，大學四年靠國家每月 14 元助學金完成學業。
1982 年大學畢業後，許家印被分配至河南舞陽鋼鐵公司，主動申請到熱處理車間一線。短短兩個月，他寫出被譽為「生產管理 300 條」的嚴苛管理制度；進廠第二年升任副主任，第三年升任車間主任。1987 年冶金工業部頒獎中，公司共獲 23 個獎項，他一人獨佔 6 個。
1992 年鄧小平南巡講話後，34 歲的許家印揣著 2 萬元積蓄及 30 多頁簡歷南下深圳，在朋友家走廊借住三個月，隨後進入中達貿易公司擔任業務員，月薪僅 500 元。1994 年，他帶隊前往廣州開拓房地產市場，操盤「珠島花園」項目，為公司賺進 2 億多元，個人月薪卻只有 3000 餘元。
1996 年，許家印於廣州創立恒大，1997 年首個樓盤「金碧花園」以每平方米 2800 元的虧本價開盤，兩個小時即告售罄，銷售額達 8000 萬元人民幣，自此在廣州 2000 多家房企中脫穎而出。
2009年11月，恒大在香港聯交所掛牌上市，獲鄭裕彤、劉鑾雄、李嘉誠旗下長江實業及楊受成等香港富豪入股支持。
2017 年，許家印以 2900 億元人民幣身家登上《胡潤中國富豪榜》中國首富寶座，超越馬雲、馬化騰，半年內身家暴漲約 2000 億元。同年恒大躋身《財富》世界 500 強第 152 位，業務橫跨房地產、汽車、文旅、健康、體育等八大產業，商業帝國總值一度達 2.4 萬億元人民幣。
恒大長期依賴「高負債、高槓桿、高周轉」三高模式擴張。隨著 2016 年中央經濟工作會議提出「房住不炒」、2020 年央行與住建部推出「三條紅線」(剔除預收款後資產負債率 ≤70%、淨負債率 ≤100%、現金短債比 ≥1),恒大全數踩線。
關鍵時間節點如下：
- 2021年8月17日:許家印卸任恒大地產董事長，由趙長龍接任。
- 2021年9月8日:恒大財富理財產品爆出停止兌付所有孳息與利潤，引爆投資人恐慌。
- 2021年11月:許家印變賣藝術品、書法作品及兩處高檔住宅，合計套現約 70 億元人民幣注入恒大。
- 2022 年:恒大全年淨虧損 1059.14 億元人民幣，資產淨值為 -5990.74 億元，正式資不抵債。
- 2023年9月28日:恒大集團於香港聯交所公告，許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施；恒大系股票全面暫停交易。
- 2024年1月29日:香港高等法院對中國恒大集團頒下清盤令。
- 2024年5月31日:中國證監會對恒大地產債券欺詐發行及信息披露違法案作出行政處罰，對許家印警告並罰款 4700 萬元人民幣，終身證券市場禁入。
- 2025 年:香港高等法院對許家印名下資產作出全球禁制令，77 億美元（約 550 億元人民幣）資產遭接管或凍結，涉及 33 家境外公司。
截至 2022 年末，恒大總負債達 2.44 萬億元人民幣，2021 至 2022 年合計虧損逾 8100 億元，創中國企業最高虧損紀錄。
2026年4月13日至 14 日，案件於深圳市中級人民法院一審開庭。許家印被控八宗罪：
- 非法吸收公眾存款
- 集資詐騙
- 違法發放貸款
- 違法運用資金
- 欺詐發行證券
- 違規披露重要信息
- 職務侵佔
- 單位行賄
庭上，許家印當庭認罪悔罪。同案 56 名相關涉案人員亦分別被判處有期徒刑十八年至一年十個月不等，並處罰金或沒收財產。
2026年8月20日上午，深圳市中級人民法院作出一審公開宣判：
- 許家印:判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，沒收個人全部財產。
- 恒大集團:判處罰金人民幣 88.2 億元。
- 恒大地產:判處罰金人民幣 70 億元。
從掏糞工到 2900 億中國首富，再到鋃鐺入獄——一個時代，正式落幕。
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