美國聯邦儲備委員會（美聯儲）8月20日公布的7月會議紀錄顯示，官員承認若通脹未有放緩，則有必要加息。聯邦公開市場委員會於7月28日至29日會議上以9票對3票決定，連續第五次將政策利率（即聯邦基金利率）維持於3.50%至3.75%區間。持反對票的克利夫蘭聯儲銀行Beth Hammack、明尼阿波利斯聯儲銀行Neel Kashkari及達拉斯聯儲銀行Lorie Logan主張加息25個基點（即0.25厘）。
會議紀錄指出，「許多與會者評估，若通脹未有下降，進一步收緊政策可能屬必要。」紀錄又指，「部分與會者評論，目前金融環境可能未足夠具限制性，以促使通脹回落至2%。」有關決定作出時，7月就業報告尚未公布，該報告顯示非農就業人數意外下跌。美國勞工統計局上周表示，7月消費者通脹年率放緩至4個月低位。市場目前預期聯儲局於9月16日維持基準利率不變的機率為67%，高於一個月前的42%。根據芝加哥商品交易所利率期貨工具（CME FedWatch），預測加息25個基點（即0.25厘）的機率由51%降至33%。儘管圍繞關鍵霍爾木茲海峽（位於中東、連接波斯灣與阿曼灣的戰略水道）重啟的不確定性推高油價壓力，但市場對聯儲局持續暫停加息的押注仍然存在。美國與伊朗之間為期60日的停火協議於周一到期，雙方未達成最終協議。BMO副首席經濟師Michael Gregory於報告中表示，「會議紀錄顯示，其他（無投票權）與會者持有相同看法，委員會內部正醞釀明顯鷹派情緒。但仍需通脹表現失控，才會進一步推動這種情緒。在此之前，聯儲局將無限期待按兵不動。」
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