中國AI人形機械人龍頭宇樹科技（滬：688836）8月10日正式啟動科創板招股，成為A股首家以人形機械人為核心業務上市的企業。公司發行價定於每股150.8元人民幣，按發行後總股本計算，上市市值約609.93億元人民幣，發行市盈率高達219.23倍，遠高於行業平均的38.56倍。
宇樹科技於今日（10日）進行網上及網下申購，以每手500股計算，中籤投資者須繳付7.54萬元人民幣，折合約8.75萬港元。市場預期，由於公司具備「人形機械人第一股」稀缺性，加上AI、具身智能及機械人概念近年備受資本追捧，網上申購需求料極為踴躍，中籤率將降至約0.02%至0.03%的極低水平。若以今年A股新股平均上市升幅約2.76倍作粗略推算，投資者若中籤一手，帳面潛在收益可達約20.8萬元人民幣。
本次IPO擬發行4,044.64萬股新股，佔發行後股本10%，預計集資總額約60.99億元人民幣，扣除發行費用後淨額約59.17億元人民幣，高於招股書早前披露的約42.02億元人民幣集資需求。公司計劃將資金投放於人形機械人及四足機械人研發、核心零部件與軟硬件升級、新產品推出及生產基地建設。
宇樹科技由創辦人王興興控制，按招股文件及市場估算，王興興直接及間接持有公司約33.36%經濟權益，若以約609.93億元人民幣發行市值計算，其持股帳面價值可達約203億元人民幣，折合約236億港元。在特別表決權架構（即同股不同權）下，王興興合計控制公司約68.78%投票權。騰訊（0700）、DeepSeek等早期投資者亦透過戰略配售（即優先認購新股）或既有投資持有宇樹科技股份。
宇樹科技2023年至2025年收入由1.59億元升至16.99億元人民幣，年複合增長率約226.78%；扣除非經常性損益後淨利潤由虧損約1,801.91萬元人民幣，轉為盈利約5.91億元人民幣，主營業務毛利率亦由44.22%提升至60.13%。不過，公司已在招股書中把「增速放緩及經營業績波動」列為首項特別風險。2026年首季，宇樹科技收入為4.23億元人民幣，雖仍按年增長68.49%，但較2025年全年332.64%的增速顯著放緩；同期扣非淨利潤約4,025.36萬元人民幣，按年下跌52.55%。王興興於路演時解釋，增速放緩主要與收入基數快速提高、行業熱度回歸理性及市場競爭加劇有關。他強調：「公司正由早期爆發式增長，轉入考驗規模化交付、產品迭代及盈利可持續性的階段。」
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