SK海力士季績遜預期 韓投證逆勢上看470萬

韓國記憶體巨頭SK海力士於2026年7月29日公布第二季度財報，銷售額達79.3兆韓元，營業利潤為60.5兆韓元，分別較去年同期大幅增長257%與557%。儘管成績亮眼，營業利潤卻較市場共識（64.7兆韓元）低了約6.4%，導致當日股價暴跌9.6%。（起）

分析指出，低於預期的關鍵在於DRAM平均售價漲幅不如市場預期，但這並非需求放緩。韓國投資證券研究員蔡敏淑表示，高附加價值產品出貨日程部分延後至下半年，導致第二季度綜合ASP低於預期。該公司第二季度營業利潤率仍高達76%，創歷史新高；其中DRAM與NAND的營業利潤率分別為78%與67%。據此，韓國投資證券維持「買入」評級，並將目標股價從380萬韓元上調23.7%至470萬韓元。（承）

然而，多數券商卻同步下調目標股價，形成罕見分歧。新韓投資證券將目標價從420萬韓元調降至270萬韓元；Kiwoom證券從260萬韓元調降至220萬韓元；三星證券也從350萬韓元下調至300萬韓元。儘管目標價調整方向不同，但券商普遍認為，AI資料中心投資擴大及HBM需求增長帶動的業績成長趨勢並未改變。三星證券研究員強調，短期股價波動不影響長期方向。（轉）

韓國投資證券預期，第三季度DRAM價格漲幅將達20%，遠超原先預估的10%。同時將2026年與2027年營業利潤預測分別上調10%與11%至270兆韓元與418兆韓元。研究員蔡敏淑指出，超大型資料中心營運商持續投資AI基礎設施，記憶體價格雖較去年上漲近四倍，但供應商與客戶庫存均不足，下半年至2027年供應短缺將進一步加劇。即便設備投資增加，生產轉向HBM與先進製程也將結構性限制供應增速。如今應關注企業價值與獲利方向，而非短期股價波動。（合）