2026年5月21日至22日，美國聯儲局經歷重大政策轉向與人事變革。5月22日，凱文·沃什（Kevin Warsh）在美國總統特朗普主持下，於白宮宣誓就任聯儲局主席，打破過往在聯儲局大樓宣誓的慣例。同日理事沃勒（Christopher Waller）發表鷹派言論，稱加息與降息的可能性為「五五開」，市場迅速重新定價加息預期。
5月21日公布的聯儲局會議紀要顯示鷹派傾向明顯增強。據CNBC及路透社報道，多名決策者對通脹回落速度放緩表示擔憂，明確提及若通脹持續高企，可能需要進一步加息。此前市場普遍預期聯儲局年內將啟動減息，會議紀要的鷹派基調令交易員措手不及。
沃什在白宮宣誓就職的安排備受關注。香港01及多家媒體指出，聯儲局主席過往均在聯儲局大樓宣誓，今次由總統親自於白宮主持儀式，凸顯特朗普對貨幣政策走向的高度關注。沃什被視為特朗普的忠實盟友，市場關注其是否會配合白宮推動減息，惟通脹壓力限制了政策空間。
沃勒同日表示，當前通脹走勢充滿不確定性，加息與降息的可能性大致各佔一半。據Yahoo財經報道，交易員開始押注沃什領導下的聯儲局將在年底前加息。香港01引述利率期貨數據顯示，年內加息機會升至11%，高於減息可能性。十年期美債孳息率亦因此急升。
特朗普在沃什就職翌日表示「希望聯儲局獨立、我們將迅速降低利率」，反映白宮在鷹派信號增強後仍試圖施加減息壓力。歐洲央行委員斯圖納拉斯亦警告，為維持政策可信度，歐央行加息「可能無可避免」，全球主要央行同步面臨加息壓力。
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