南韓零售巨頭Homeplus正處於企業重生或破產清算的十字路口。這家擁有約一萬二千名員工的大型超市集團，自去年三月進入法院主導的重生程序後，一路透過出售部門、縮減店鋪和裁員來求生。然而，首爾重生法院已將最後裁決日訂於2026年7月3日，而最關鍵的二千億韓元（約12億港元）緊急營運資金（DIP貸款）至今仍未到位，讓員工、供應商與整個韓國零售業為之屏息。
回顧過去兩周，Homeplus可說動作頻頻。今年6月22日，公司與NS購物（NS홈쇼핑）正式簽約，出售旗下的超市部門「Homeplus Express」，由後者成立新公司接手經營。NS購物代表理事趙恒穆表示：「我們將為Express的穩定運營奠定基礎，恢復顧客信任。我們會聚焦商品供應穩定化與門店競爭力恢復，打造顧客想再來的社區代表超市。」這項交易幫助Homeplus大幅減輕營運負擔，也使Express在獲得買方支付擔保後，短短兩周營收便回升至重生前水準的百分之五十。次日，重生法院即要求Homeplus在6月30日前提交二千億韓元的詳細籌資計畫，否則恐難逃破產命運。
6月29日，Homeplus向法院提交了修訂版重生計畫，內容包括將原本的一百二十六家大型超市精簡為六十七家核心門市，並透過自然離職與自願退休等方式裁減約五成人力。Homeplus宣稱，這波瘦身已為公司節省約一點二兆韓元（約72億港元）的營運成本，一旦供貨與銷售恢復正常，核心門市可立即實現八百億韓元營業利潤，且三年內有望增至一千五百億韓元。公司更承諾，將以未來盈餘及關店資產處分所得，優先清償公益債券與重生債券。
然而，轉折點在於：這份看似完善的計畫，前提是必須取得二千億韓元的DIP貸款。據報道，主要債權人Meeritz金融集團（Meritz Financial Group）因Homeplus店鋪擔保價值從4.8兆韓元暴跌至1.5兆韓元，要求大股東MBK Partners提供個人擔保，導致貸款談判陷入僵局。Homeplus關係者表示：「只要透過DIP貸款確保營運資金，我們就能完成正在進行的結構改革，建立穩定營業基礎，在短期內實現正常化。」與此同時，部分中小型供應商因貨款凍結面臨困境，員工群體亦充斥不安，儘管公司宣稱會保障雇用，但大規模店鋪關閉與兼職人力縮減已在所難免。
7月3日的法院裁決，將是Homeplus的關鍵裁決。若重生計畫獲准，這家失速的零售巨人尚有機會重回正軌；反之，則可能啟動清算程序，一萬二千名員工的生計與大量合作夥伴的命運將一併沉沒。無論結果如何，Homeplus的案例都已成為韓國傳統實體零售業在電商衝擊與債務壓力下掙扎求生的縮影。
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