瑞銀王宗豪：AI行情未見頂 現撤離科技板塊為時尚早

瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪在2026年6月30日發表的研報中指出，中國人工智能（AI）科技上行周期雖逐步接近頂部，但現階段撤離科技板塊為時尚早。

王宗豪表示，中國科技股盈利動能強勁，加上AI基建持續推進與散戶參與熱情高漲，新股IPO亦注入增量資金。「年內剩餘時間，我們繼續看好中國AI科技硬件股。」他強調，從歷史數據看，科技板塊在見頂前最後3個月平均可上漲48%，潛在上升空間仍然可觀。

王宗豪回顧4G、5G和雲計算時代的科技股行情時指出，上漲周期通常持續約兩年，相關股份錄得約95%的超額收益，估值提升逾19個百分點。相比之下，自去年初Deepseek時刻啟動以來，中國AI股份已實現215%的超額收益，市盈率重估達16倍。

野村證券同日發表報告指出，AI基建投資周期尚未見頂，供應瓶頸與超大規模雲端業者支出仍具上行空間。分析師Aaron Jeng認為，經歷大幅漲勢後出現健康回調屬正常。王宗豪此前亦提醒，「明年或是檢驗科技行業能否真正兌現AI承諾的關鍵之年」。

野村補充，從供應面看，新建數據中心需約兩年建設周期，意味2027年產能將明顯不足，零組件製造商或成新瓶頸，漲價與盈利上修仍是最大催化劑，該行「仍會在股價走弱時逢低買入」。